Video: Fundingpress - Projects (Tháng Chín 2024)
Cuộc cách mạng gây quỹ cộng đồng là ở chúng ta. Quy định Crowdfunding, còn được gọi là Quy định CF (Reg CF), chính thức mở cho các doanh nghiệp mới thành lập và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB). Các doanh nhân có kế hoạch kinh doanh vững chắc giờ đây có thể tăng từ 100.000 đến 1 triệu đô la trong khoảng thời gian 12 tháng và không chỉ từ các nhà đầu tư được công nhận.
Nếu bạn kiếm được ít hơn 200.000 đô la một năm và có giá trị ròng dưới 1 triệu đô la, bạn đã không thể đảm bảo cổ phần trong một công ty trước đây. Bạn có thể mua cổ phiếu trong một công ty đại chúng hoặc quyên góp cho một dự án trên các nền tảng gây quỹ cộng đồng công cộng như Indiegogo hoặc Kickstarter. Tuy nhiên, khi bắt đầu mua vào một công ty mới khởi nghiệp ở tầng trệt hoặc đầu tư vào các vòng tài trợ trước khi chào bán công khai (IPO) của một công ty, các nhà đầu tư trung lưu luôn ở bên ngoài nhìn vào vốn mạo hiểm (VC) cơ hội.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) hiện sẽ cho phép các nhà đầu tư có thu nhập hàng năm dưới 100.000 đô la hoặc giá trị ròng đầu tư lớn hơn 2.000 hoặc 5% thu nhập của họ vào một "tổ chức phát hành cộng đồng" hoặc công ty mỗi năm; tăng gấp đôi lên 10% cho các nhà đầu tư có thu nhập hàng năm hoặc giá trị ròng hơn 100.000 đô la.
Một cảnh báo lớn: Các doanh nhân chỉ có thể liệt kê các dịch vụ của CF CF và các nhà đầu tư chỉ có thể mua vào chúng thông qua các cổng thông tin cộng đồng được FINRA phê duyệt. Một số đã nhận được sự chấp thuận, bao gồm NextSeed, SeedInvest, StartEngine và WeFunder, đang niêm yết các doanh nghiệp khởi nghiệp và các doanh nghiệp địa phương mở đầu tư.
Ý nghĩa của Reg CF sẽ trực tiếp rất lớn. Các doanh nhân và doanh nghiệp bị đánh giá thấp có được một con đường mới, dễ tiếp cận thông qua đó để huy động vốn từ một cộng đồng lớn của các nhà đầu tư thực sự, những người có cổ phần thực sự. Điều đó nói rằng, đây là gây quỹ cộng đồng được chính phủ phê duyệt; phải mất nhiều năm pháp luật để đến đây.
Về phía doanh nghiệp và nhà đầu tư, có những cân nhắc quan trọng cần ghi nhớ và vượt qua từng bước, từ việc tuân thủ và cân nhắc pháp lý của SEC đến giới hạn tài chính, quy định của liên bang và tiểu bang và ý thức chung. Chúng tôi đã nói chuyện với luật sư, cựu nhân viên của SEC, cố vấn đầu tư và giám đốc điều hành của các cổng thông tin và các cơ quan gây quỹ để tìm hiểu chính xác những gì các doanh nhân và nhà đầu tư cần biết để nâng cao các dịch vụ Reg CF thành công và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.
Những gì doanh nhân cần biết
Các doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài trợ Reg CF không gặp phải nhiều rắc rối như những doanh nghiệp sẵn sàng cung cấp Reg A +. Tuy nhiên, các doanh nhân có một loạt các quyết định tài chính để đưa ra và một mê cung của chính phủ để nhảy qua. Dưới đây là tám cân nhắc quan trọng cần ghi nhớ.
1. Các quy tắc cơ bản và điền vào mẫu C
Jeff Koeppel, Luật sư của Văn phòng Luật sư Kirk Halpin & Associates, PA, tư vấn cho các công ty tư nhân và tư nhân về phát hành nợ và phát hành nợ, quản trị doanh nghiệp, hợp đồng, cơ cấu giao dịch, liên doanh và các vấn đề chứng khoán và doanh nghiệp khác. Koeppel cũng đã dành ba năm làm Luật sư-Cố vấn cao cấp trong Phòng Tài chính của Tập đoàn tại SEC. Ông cho biết điều đầu tiên mà một doanh nghiệp cần làm là điền vào và nộp Mẫu C với FINRA và SEC.
Mẫu C tiết lộ thông tin cơ bản về kinh doanh và tài chính của nhà phát hành. Koeppel cho biết đặc biệt chú ý đến việc không chỉ liệt kê (các) chủ sở hữu của doanh nghiệp, mà còn cả các cán bộ, giám đốc và bất kỳ ai có ít nhất 20% cổ phần trong công ty. Điều đó có nghĩa là bất kỳ đối tác im lặng nào cũng cần phải đi theo Mẫu C hoặc mạo hiểm với cơn thịnh nộ của SEC. Các quy tắc cơ bản khác cần biết trước khi khởi chạy chiến dịch Reg CF: Chiến dịch phải được đăng tối thiểu 21 ngày trước khi vòng đấu có thể kết thúc và mục tiêu phải được thực hiện trước khi có thể rút bất kỳ số vốn nào.
2. Chọn Cổng thông tin của bạn một cách khôn ngoan
Daniel Mulcahy, Giám đốc điều hành ngân hàng đầu tư cửa hàng ZacksInvest, cho biết trước khi chọn nền tảng Reg CF được FINRA phê duyệt để liệt kê dịch vụ của bạn, bạn cần đánh giá các hướng dẫn cụ thể của cổng thông tin, dịch vụ họ cung cấp và cách họ sẽ tính phí cho bạn .
"Một cổng thông tin tài trợ có thể tính một mức giá cố định hoặc họ có thể tính phí dựa trên tổng số tiền tăng dự kiến, " Mulcahy nói. "Họ cũng có thể cung cấp các dịch vụ phụ trợ khác như giúp bạn chuẩn bị sách và hồ sơ, làm video quảng cáo, xử lý phương tiện truyền thông xã hội, v.v. Một cảnh báo khác cho các nhà phát hành: Các nền tảng có thể thu được lợi ích trong công ty của bạn và, từ quan điểm pháp lý, rằng kiếm được ngay khi bất kỳ dịch vụ nào được cung cấp, không phải là liệu đồng đô la có vào hay không. "
Khi không gian đông đúc với ngày càng nhiều cổng Reg CF và việc SEC và FINRA trở nên khó khăn hơn để theo dõi tất cả, Mulcahy nói sẽ cảnh giác với các thị trường vô đạo đức hoặc không được xác minh. Tuy nhiên, điều đó thật dễ dàng: kiểm tra trang web FINRA trước khi bạn chọn một cổng thông tin.
3. Không có séc trống
Koeppel cho biết các quy tắc của CF CF nghiêm cấm sử dụng phương thức gây quỹ cộng đồng cho các công ty "kiểm tra trống" đang tìm kiếm một vụ mua lại mà không có mục đích rõ ràng cho các khoản tiền được đưa ra trong kế hoạch kinh doanh của họ. Khi điền vào kế hoạch kinh doanh của bạn, Koeppel cho biết các doanh nhân phải kỹ lưỡng nhất có thể trong phần "Sử dụng tiền thu được".
Koeppel nói: "Là một luật sư, chúng tôi luôn có những cuộc thảo luận căng thẳng sáng tạo với các công ty vì họ thường ngần ngại tiết lộ nhiều chi tiết về bí mật kinh doanh của họ, các yếu tố rủi ro". "Đối số của họ trong trường hợp giống như IPO là, họ sẽ bán bất kỳ cổ phiếu nào nếu họ thừa nhận thỏa thuận này có rủi ro như thế nào? Từ quan điểm của một luật sư, bạn càng cụ thể, càng tốt thì, là, bị, ở."
4. Quy định của Nhà nước Tâm
Nhìn chung, Koeppel cho biết các bang rất lo lắng về việc gây quỹ cộng đồng được chính phủ phê chuẩn. Một số tiểu bang, bao gồm Indiana và Michigan, đã công bố hướng dẫn riêng về Reg CF ngoài các quy định của FINRA và SEC, và hầu hết các ủy ban an ninh nhà nước cũng sử dụng các hướng dẫn từ Hiệp hội quản trị chứng khoán Bắc Mỹ (NASAA).
"Các quốc gia vẫn được phép quy định gây quỹ cộng đồng liên quan đến việc xem xét và gian lận, " Koeppel nói. "Tùy thuộc vào tài nguyên của họ, một số tiểu bang sẽ xem xét các dịch vụ này rất cẩn thận. Các nhà phát hành đôi khi quên rằng có hai cấp độ quy định."
5. Coi chừng 'Diễn viên xấu'
Cái gọi là "Diễn viên xấu" liên quan đến khởi nghiệp có thể loại bỏ doanh nghiệp khỏi Reg CF, Koeppel giải thích. Định nghĩa tài chính của một diễn viên xấu xuất hiện trong Quy chế D của SEC, và không chỉ bao gồm các giám đốc, cán bộ, thành viên quản lý, và chủ sở hữu toàn bộ hoặc một phần của một doanh nghiệp, mà còn là "người quảng bá" liên quan đến công ty phát hành ở mọi thời điểm giảm giá.
Nếu có hồ sơ về bất kỳ ai trong số những người tham gia vào một sự kiện không đủ tiêu chuẩn, thì bị kết án hình sự, các hành động kỷ luật của SEC xoay quanh hàng hóa, chứng khoán, giao dịch bảo hiểm hoặc giao dịch ngân hàng, v.v., SEC có thể loại bỏ việc cung cấp Reg CF của doanh nghiệp.
"SEC xem Reg CF giao dịch tương tự như cách họ xem các cổ phiếu penny, nơi bạn có các cửa hàng 'pump-and-dump' này viết các bài báo quảng cáo lớn này, " Koeppel nói. "SEC lo lắng về việc nó biến thành một tình huống chứng khoán bằng đồng xu, đó là lý do tại sao các quy định dây trong các nhà quảng bá."
6. Hạn chế quảng cáo và tiếp thị
Không giống như các dịch vụ Reg A +, tiếp thị trực tuyến và quảng cáo trên phương tiện truyền thông xã hội hoặc quảng cáo về ưu đãi Reg CF là vô cùng hạn chế. Theo quy tắc Tiêu đề cuối cùng III, một thông báo quảng cáo chỉ có thể chứa các chi tiết về ưu đãi, tên của cổng thông tin cộng đồng mà qua đó nó được thực hiện và mô tả ngắn gọn về doanh nghiệp.
"Trên phương tiện truyền thông xã hội, một công ty phát hành bị giới hạn trong việc chia sẻ số tiền cho tuyên bố 'bia mộ' mà họ đang tiến hành cung cấp, các điều khoản của ưu đãi và thông tin thực tế về danh tính pháp lý và kinh doanh của họ", Darren Marble, CEO của Digital cho biết cơ quan tiếp thị CrowdfundX, nơi quảng cáo các dịch vụ Reg A +. "Không có chỗ cho bất kỳ câu chuyện, màu sắc hoặc cảm xúc nào. Thông tin đó chỉ có thể được truyền đạt trên cổng thông tin cộng đồng hoặc trang web của đại lý môi giới."
"Chúng tôi hy vọng sẽ thấy rất nhiều sai lầm trong cách các nhà phát hành tiếp thị các dịch vụ Crowdfunding Quy định của họ bắt đầu từ ngày 16 tháng 5, " Marble tiếp tục. "Trừ khi một công ty phát hành đang làm việc với một luật sư gây quỹ cộng đồng có kinh nghiệm, họ có thể không biết rằng một số hành động nhất định có thể dẫn đến việc SEC ngăn chặn việc cung cấp của họ. Các nhà phát hành có hiểu biết nên tham khảo ý kiến với luật sư trước khi cố gắng tiếp thị hoặc nói chuyện với báo chí."
Marble cho biết CrowdfundX đang thực hiện phương pháp "chờ xem" với Reg CF, chọn tiếp tục tập trung hoàn toàn vào các dịch vụ của Reg A + (hiện tại không hạn chế tiếp thị kỹ thuật số). Rod Turner, Giám đốc điều hành của Reg A + marketplace Manhattan Street Capital, cho biết ông đang thực hiện cùng một cách tiếp cận nhưng tin rằng có một số phòng ngọ nguậy với các điều khoản tiếp thị và quảng cáo hạn chế trong Tiêu đề III.
"SEC đã làm rất tốt khi biến các quy tắc thành hiện thực so với các dự thảo trước đó", Turner nói. "Giải thích ban đầu là các công ty sẽ không được phép tiếp thị chính xác bên ngoài một nền tảng nhất định. Nhưng SEC đã mở rộng dựa trên các hạn chế tiếp thị của công ty bằng cách làm rõ rằng một công ty thực sự có thể giải thích kinh doanh của họ rất linh hoạt trong mô tả ngắn gọn về doanh nghiệp . "
7. Không "Thử nghiệm vùng biển"
Một khía cạnh quan trọng của Reg A + là điều khoản "Thử nghiệm vùng biển" cho phép các nhà phát hành bán trước thị trường của họ để đánh giá sự quan tâm và tạo đà. Tuy nhiên, Reg CF không bao gồm điều khoản tương tự.
Luật sư doanh nghiệp và chứng khoán Sara Hanks là Giám đốc điều hành của Crowdcheck, một công ty chuyên trách, công khai và tuân thủ về tài trợ và đầu tư trực tuyến. Hanks có kinh nghiệm tại một số công ty luật cũng như SEC, và công ty của cô thực hiện thẩm định và nộp đơn tuân thủ cho cả hai dịch vụ Reg CF và Reg A +. Hanks cho biết việc không có điều khoản "Thử nghiệm vùng biển" trong Reg CF là một vấn đề khó hiểu trong đó các doanh nghiệp phải duy trì nhận thức, đặc biệt là khi kết hợp với các hạn chế quảng cáo.
"Trong Quy định CF, thông tin được đóng chai, " Hanks nói. "Mặc dù bạn có thể bao gồm tất cả các loại thông tin liên lạc trên trang web cổng thông tin tài trợ, bạn khó có thể nói bất cứ điều gì bên ngoài nền tảng đó ngoài 'Đi đến cổng thông tin tài trợ để tìm hiểu về thỏa thuận này.' Mặc dù có một lý do chính sách công rất tốt cho điều đó (có một nơi mà mọi người có thể nhận được tất cả thông tin họ cần, trên một sân chơi bình đẳng), nó gây nhầm lẫn cho cả nhà đầu tư và nhà phát hành. Và bạn thực sự không thể thực hiện những dịch vụ này mà không chuyên nghiệp Những lời đề nghị này có thể là 'luật sư lite', họ không thể là luật sư. Đây là một ngành được quản lý chặt chẽ. "
8. Nó không rẻ
Các quy tắc Tiêu đề III cuối cùng của SEC bao gồm ước tính chi phí cho các doanh nghiệp tăng từ 500.000 đến 1 triệu đô la thông qua Reg CF. Bao gồm chi phí tuân thủ và trung gian, SEC ước tính một doanh nghiệp khởi nghiệp sẽ cần từ 44.000 đến 94.000 đô la trả trước, và 3.000 đến 13.000 đô la mỗi năm sau đó để đáp ứng các yêu cầu báo cáo hàng năm của SEC. Đây là một trong những lĩnh vực mà các công ty trung bình hoặc SMB thành lập đã tạo ra doanh thu có thể phù hợp hơn với tài trợ của Reg CF, đặc biệt nếu họ đã có bộ phận kế toán hoặc pháp lý nội bộ hoặc đã hạch toán các chi phí đó hàng năm .
Những gì nhà đầu tư cần biết
Cổng thông tin cộng đồng được FINRA phê duyệt sẽ thực hiện một số công việc nhất định đối với các dịch vụ khởi nghiệp và kinh doanh mà họ liệt kê. Tuy nhiên, phần lớn trách nhiệm thuộc về các nhà đầu tư vào chính các công ty thú y trước khi kiếm được nhiều tiền. Dưới đây là bốn yếu tố để suy nghĩ kỹ trước khi thực hiện đầu tư Reg CF.
1. Một lần nữa, hãy chọn Cổng thông tin của bạn một cách khôn ngoan
Mulcahy của ZacksInvest, người đã dành phần lớn sự nghiệp làm việc với các nhà đầu tư tự định hướng, cho biết điều đầu tiên bạn cần làm là đánh giá các hướng dẫn chuyên sâu của cổng thông tin. Đối với một doanh nghiệp dựa trên khối lượng như cổng thông tin tài trợ, sẽ có ít sự giám sát hơn vì nền tảng này ngày càng có nhiều dịch vụ hơn.
" Nhấc điện thoại lên và liên hệ với ai đó tại cổng thông tin, và hỏi những gì cần thiết làm cho các công ty đó, " Mulcahy nói. "Ngay cả khi đó không phải là sự siêng năng thường xuyên, quản lý, giả sử, 50 giao dịch mất khá nhiều nỗ lực vì các giao dịch gây quỹ cộng đồng liên tục xoay vòng và thông tin trên trang web phải thay đổi. Các cổng thông tin sẽ không luôn chú ý đến ai trên nền tảng của họ, vì vậy các nhà đầu tư cần đảm bảo rằng nó không chỉ là một Craigslist được tôn vinh. "
2. Đặt cược cho cả Người đua ngựa và Ngựa
Mulcahy nói rằng, thường xuyên hơn không, các doanh nghiệp gây quỹ cộng đồng Title III có thể có sự lãnh đạo thiếu kinh nghiệm. Ông nói rằng một khoản đầu tư không chỉ là một khoản đầu tư vào một ý tưởng tuyệt vời hay một sản phẩm tuyệt vời mà là sự chứng thực của doanh nhân dẫn đầu liên doanh.
Mulcahy nói: "Tôi nói với các nhà đầu tư rằng rủi ro bạn đi càng cao, biểu hiện 'người mua hãy cẩn thận' càng phát huy tác dụng". "Đánh giá việc quản lý sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Tìm hiểu càng nhiều về công ty càng tốt và tất nhiên, sẽ tốt hơn nếu bạn biết mọi người và có thể tin tưởng họ, hoặc họ có lịch sử thành công trong quá khứ. rất nhiều lần, khi bạn đầu tư vào khởi nghiệp, bạn đang đặt cược vào tay đua. "
3. Làm việc siêng năng của bạn
Koeppel cho biết SEC và các ủy viên chứng khoán nhà nước lo lắng về việc các nhà đầu tư bỏ tiền vào các chiến dịch gây quỹ quần chúng chưa được chứng minh hoặc gian lận, liên quan đến thực tế rằng, trong thời điểm hiện tại, không có quy trình xem xét theo quy định của SEC hoặc tiểu bang. Không có trung gian chuyên nghiệp nào như các công ty luật, công ty kế toán hoặc ngân hàng đầu tư thực hiện thẩm định cho các nhà đầu tư.
"Nó sẽ rơi vào nhà đầu tư để tìm hiểu càng nhiều càng tốt về công ty đang yêu cầu tiền của mình, " Koeppel nói. "Hơn nữa, một khi nhà đầu tư mua bảo mật, họ phải giữ nó trong ít nhất một năm trừ khi nó chỉ được bán cho một số người hoặc tổ chức nhất định. Ngoài ra, công ty không được liên lạc với nhà đầu tư cho đến khi họ nộp báo cáo thường niên tại kết thúc năm tài chính của nó, vì vậy nhà đầu tư có thể chìm trong bóng tối tới 12 tháng. "
4. Hỏi chính phủ
Khi nghi ngờ, hãy hỏi chính phủ. FINRA có toàn bộ trang FAQ để tư vấn cho các nhà đầu tư của Reg CF về các quy tắc, ai có thể đầu tư, cách thực hiện và các mẹo cần ghi nhớ.
